资深私募人士:青山控股的高冰镍无法在伦敦交易所交割,不排除认亏平仓遭...

青山控股的高冰镍因不符合伦敦金属交易所（LME）交割标准
，无法用于期货合约交割，若空头头寸未及时对冲或追加保证金 ，可能被迫认亏平仓并遭受巨额损失
。 以下为具体分析：LME镍期货交割规则与品种限制LME镍期货合约的交割标的为标准一级电解镍（纯度≥98%）
，需由交易所认证的交割品牌或工厂生产。

而青山控股规划的镍产能大，但产品是高冰镍 ，无法在伦敦交易所交割 。据传青山控股开有大笔空单
，伦镍费用上涨就要追加保证金，这两日镍期货暴涨 ，交不起保证金就会被强制平仓
，反而会更加助推费用，最后或只得认亏平仓 ，不排除会遭受巨额损失
。

据相关专业人士透露
，青山控股规划的镍产能虽然很大，但产品是高冰镍 ，无法在伦敦交易所交割。因此，在镍价暴涨的情况下
，青山控股的空头头寸急需追加保证金 。亏损估算：据资深人士分析称，如果以青山控股20万吨空头来计算的话 ，如果费用维持在8万美元
，青山控股要花160亿美元
。

同时，嘉能可还控制了约八成的镍仓单 ，以及大量近月多头头寸
，进一步限制了青山控股的实物交割能力。青山控股的困境：青山控股虽然拥有大量的现货，但高冰镍无法直接在伦敦金属交易所做实物交割 ，而进口的俄镍又被西方踢出了交易所 。此外
，伦敦交易所的镍仓单也被嘉能可大量控制
。

高冰镍是什么

高冰镍是镍精矿经电炉
、转炉初级冶炼后形成的镍、铜 、钴
、铁等金属的硫化物共熔体，其核心特征与用途如下：高冰镍的组成与性质化学组成 主要成分为镍（Ni）、铜（Cu） 、钴（Co）
、铁（Fe）的硫化物 ，以镍硫化物（如NiS）为主
，同时含有少量其他金属硫化物。

高冰镍是镍精矿经电炉、转炉初级冶炼后形成的镍 、铜
、钴、铁等金属的硫化物共熔体，其核心特征与用途如下：成分与形成过程成分：高冰镍是多种金属硫化物的混合物 ，主要含镍（Ni），同时包含铜（Cu） 、钴（Co）
、铁（Fe）等金属的硫化物 。

高冰镍是镍精矿经电、转初级冶炼而成的镍 、铜、钴
、铁、硫金属硫化物的共熔体
，镍铁是镍和铁的合金，纯镍则是指镍元素含量很高的金属
。以下是关于这三者的详细介绍：高冰镍 定义：高冰镍是镍精矿经过电解或转炉等初级冶炼工艺后得到的镍 、铜
、钴、铁 、硫等多种金属硫化物的共熔体。

伦镍逼仓事件有反转!“大空头 ”将逃过一劫?

〖壹〗
、伦镍逼仓事件中 ，青山集团若能筹集足够镍现货交割
，确实可能逃过一劫，甚至反转局势使多头面临风险 。具体分析如下：事件背景与逼空逻辑本周伦镍费用出现极端波动 ，周一开盘约3万美元/吨
，当日涨至5万美元/吨，周二一度突破10万美元/吨 ，最终停盘前收于8万美元/吨附近。此次逼空行情的核心是多头针对青山集团的20万吨空单展开攻击
。

〖贰〗、伦镍两日暴涨导致空头需追加数十亿美元保证金
，企业难以承受。青山的操作失误 套保变投机：青山集团作为全球最大不锈钢生产企业，在印尼拥有镍矿 ，但建仓20万吨空头头寸时
，其高冰镍产品不符合伦镍交割标准，仓位超出风险承受极限 。

...今日港口锂辉矿石
、碳酸锂产业链现货期货费用行情数据

〖壹〗、工业级氢氧化锂（LiOH≥55%）：费用146000元/吨 ，涨跌-1500元，最低144000元
，比较高148000元
。电池级金属锂（≥99%）：费用1540000元/吨，涨跌0 ，最低1490000元
，比较高1590000元。工业级金属锂（≥99%）：费用1390000元/吨，涨跌0 ，最低1340000元
，比较高1440000元 。

〖贰〗 、碳酸锂精矿费用最新动态如下： 当前锂辉石精矿费用表现根据2025年11月21日数据，锂辉石精矿（CIF中国）指数中 ，LiO含量5%-2%的报价为1089美元/吨
。而2025年11月18日数据显示
，6%品位锂精矿费用为1080美元/吨，较前一日上涨25美元/吨 ，显示短期费用波动明显。

〖叁〗
、根据最新市场数据
，其费用区间大致在每吨度1725元人民币至每吨2110美元之间 。 主要费用借鉴根据2025年12月25日的数据，非洲产的锂辉石（品位0-5%）费用为1725元/吨度
。这里的“吨度
”是矿石贸易中常用的计价单位 ，1吨度代表1吨矿石中含有1%品位的有价值成分。

〖肆〗、品位越低，每吨度的单价通常也越低
，但折算成吨价时，因有效成分含量不同 ，最终吨价会远低于高品位矿石 。 借鉴费用与估算基于搜索结果中2025年12月30日的数据：- 品位0-5%锂辉石报价为1760-1850元/吨度
。- 品位0-5%锂辉石报价为2080-2170元/吨度。

〖伍〗 、- 华泰期货预计：2026年碳酸锂费用将在7 - 13万元/吨（约合9
，600 - 17，800美元/吨）区间运行 ，费用重心或有所抬升
，但波动幅度较大 。获取准确费用的建议若要了解锂灰石精矿的实时报价，需询问专业的矿产品交易平台、矿业公司或行业资讯机构 ，其费用会根据谈判和合同条款有所不同。

〖陆〗
、025年锂矿费用呈现明显的阶段性波动和品类差异
，核心结论如下：上半年费用趋势（以电池级碳酸锂和锂精矿为例） 电池级碳酸锂现货均价约04万元/吨，较2024年同期大幅下跌311%
。 季度波动：年初费用为57万元/吨→一季度微降至49万元/吨→二季度末探底至2万元/吨。

“妖镍
”世纪大逼空真相显露:青山“对手”现身?大众汽车 、嘉能可与对冲...

“妖镍 ”世纪大逼空事件中 ，青山控股的对手方涉及大众汽车
、嘉能可及部分对冲基金
，但嘉能可否认直接参与逼空操作，事件核心是市场多空博弈与地缘冲突叠加引发的极端行情 。事件背景与核心矛盾2022年3月 ，伦敦金属交易所（LME）镍期货费用在两日内暴涨250%，触发交易暂停（“拔网线
”）
，引发全球关注
。

7月镍月报:本月镍价先跌后反弹

本月镍价先跌后反弹，期间伦镍创9个月以来新低 ，沪镍创年内新低。截至近来
，伦镍收跌575至22125美元/吨，跌幅53% ，月内波动区间为18230-23000美元/吨；沪镍收跌4600至171490元/吨
，跌幅61%，月内波动区间在142500-181000元/吨之间 。

富宝最新镍价（2025年7月）显示 ，电解镍现货报价在18-12万元/吨区间震荡
，较上月小幅下跌约3%
。LME三个月期镍最新报价17500美元/吨左右，沪镍主力合约维持在16万/吨附近。

锡价：1#锡价为265750元/吨 ，下跌3000元/吨
，跌幅显著，表明市场对锡的需求或预期可能减弱 ，或供应端出现增加 。锌价：1#锌价为22510元/吨，下跌50元/吨
，跌幅较小，可能受铜价下跌的连带影响或市场供需微调
。

近期 ，人民币贬值近5%引发全球汇市和大宗商品市场的剧烈波动
，LME（伦敦金属交易所）镍价一度跌至9100美元/吨。不过，上海期货交易所镍价明显抗跌 。从后市来看 ，受四大因素影响
，镍市未来或将企稳回升
。一是镍供应明显减少。金川集团7月份生产电解镍12970吨，比6月份的13800吨减少01% 。

短期镍价走势：震荡承压 ，暂无单边上涨动力当前全球镍市供需两弱
，镍价缺乏单边上涨的动力，整体以宽幅震荡为主：一方面存在成本支撑：菲律宾雨季结束后进口补库仍难以填补印尼的供给缺口 ，镍矿费用上涨会向镍铁、电解镍传导
，抬升行业成本底线。