立坤解盘:9.25产油国不热衷于增产,原油暴涨后市如何布局

〖壹〗、原油暴涨原因产油国不增产：沙特能源大臣法利赫23日在阿尔及尔表示 ，产油国近来没有就提高石油产量达成一致
，决定维持原油产量不变 。原本欧佩克等国家准备抢占伊朗的原油份额，如今却打算不增产 ，这使得供求问题进一步扩大
。伊朗受制裁影响：随着美国对伊朗的第二轮制裁大限临近
，各个国家都开始减少或停止购买伊朗原油。

〖贰〗 、原油本周受增产及需求前景疲软影响冲高回落，下周操作以高空为主
、低多为辅 ，关注关键阻力与支撑位 。本周消息面影响需求前景疲软拖累油价周五全球股市在多天抛售后反弹
，但仍有望录得数月来最大单周跌幅，美债收益率小幅走高 ，美元保持涨势，油价尾盘小幅走高
，此前因需求预测利空而承压
。

〖叁〗、黄金后市整体偏空，预计维持区间震荡 ，下方有支撑但反弹力度不大。 以下是对黄金后市多空抉择的具体分析：黄金下跌原因市场空头恐慌抛售：此前宽松政策使美元多头预期减弱
，通胀预期过快抬升，短时间内增加了美元利用率 ，经济有一定复苏
，美元上涨从而利空黄金，引发市场空头恐慌抛售 ，导致黄金下跌回落 。

〖肆〗 、018年9月29日黄金三线收官暴涨后
，后市整体仍以空头为主，操作需关注关键支撑位 ，解套需根据不同仓位采取针对性策略
。

欧盟高级官员宣布:对俄石油禁运达成、年底前削减90%俄石油进口!WTI原油...

欧盟对俄石油禁运达成情况禁运共识内容：周一（5月30日）欧洲理事会主席米歇尔在社交媒体表示
，欧盟已就对俄实施石油禁运达成共识，将立即覆盖三分之二欧盟从俄罗斯进口的石油 ，且于2022年年底有效削减从俄罗斯进口的90%石油。

对俄石油禁运情况欧盟在5月30日首脑会议上同意禁止进口俄罗斯石油，三分之二油轮进口立即停止
，剩余三分之一管道进口中，德国和波兰确认2022年底前停止 ，匈牙利等部分东欧内陆国家因不易替代获豁免
，但到年底俄罗斯约90%原油将被暂停进口 。

欧盟禁运令的“象征性 ”与现实漏洞禁运目标与现实差距：5月30日，欧盟宣布对俄石油禁运达成共识 ，称将“立即覆盖三分之二欧盟自俄进口石油
”
，并计划年底前削减90%。但美国石油贸易商仍要求“加快操作速度”，暗示禁运令存在执行漏洞
。

4.29原油走势

〖壹〗 、026年4月29日原油费用大幅上涨 ，WTI原油期货收于993美元/桶
，布伦特原油期货收于1126美元/桶，技术面呈现震荡上行格局 ，短期需关注关键价位突破情况。

〖贰〗
、月29日原油走势受到多种因素综合影响
，呈现出复杂态势 。供应方面因素 OPEC+减产执行情况：若OPEC+严格执行减产协议，原油供应将减少 ，对费用形成支撑
。比如其减产力度超预期，会使市场上原油可供量下降
，推动费用上行。 美国原油产量变化：美国作为重要产油国，产量的增减影响显著 。

〖叁〗、原油行情分析：4月29日 ，原油市场经历了一次显著的下跌行情
，被形容为“飞流直下三千尺 ”，空头势力逆袭 ，成功跌破64的支撑位
，并持续下跌至62附近
。这一过程中，空头力量的释放导致了大量止损盘的触发 ，进一步加剧了市场的下跌趋势
，形成了轧空局面。

原油价今年的走势

世界油价方面，6月16日亚盘时段 ，美原油费用延续涨势
，交投于79美元/桶附近 。此前中东以伊冲突升级导致能源供应风险加剧，世界原油费用大幅上行 ，创下三年来最大单日涨幅，短期内油价或持续高位波动
，市场关注中东冲突进展，在事态缓和之前 ，地缘风险溢价难消退
，原油费用短期震荡偏强
。

原油基金费用近期呈现下跌走势。以下为部分原油基金的具体费用走势情况：美国WTI原油均价基金（USL）：在2025年3月16日收盘时，其股价为4070 ，相较于前一交易日下跌了76% 。当日开盘价为4180
，比较高价达到4600，最低价则下探至4450 ，成交量为67万
，成交额为3633万
。

总体而言，今年原油费用受地缘政治 、经济增长、疫情以及供应调整等多方面因素影响 ，呈现出先涨后波动下行的走势。

今年原油费用走势受中东局势影响显著
，整体呈现先涨后跌再高位震荡的态势 。年初，美伊冲突升级 ，霍尔木兹海峡作为全球重要的石油运输通道，其航运受阻直接冲击了世界原油供应。市场对供应中断的担忧加剧
，推动世界油价大幅飙升，布伦特原油费用一度冲高至126美元/桶上方 ，较战前水平上涨逾50%
。

短期情况2026年开年一个半月内
，多重地缘政治紧张局势推动原油费用上涨，布伦特原油费用今年以来已上涨11% ，按年度数据计算是近五年同期最大涨幅。然而
，近日原油费用止涨回落且跌幅较大，原因是有消息称美国可能暂缓对伊朗军事回应 。

原油基金费用走势

原油基金费用近期呈现下跌走势
。以下为部分原油基金的具体费用走势情况：美国WTI原油均价基金（USL）：在2025年3月16日收盘时 ，其股价为4070
，相较于前一交易日下跌了76%。当日开盘价为4180，比较高价达到4600 ，最低价则下探至4450
，成交量为67万，成交额为3633万 。

金融市场投机行为投机资金流入或流出原油期货市场会加剧费用波动
。例如 ，大量资金涌入可能推高费用，而资金撤离则可能导致费用暴跌。这种短期投机行为会放大市场波动
，影响原油基金费用 。总结：原油基金费用变动是多重因素综合作用的结果
。

市场波动风险突出原油基金波动性大，例如南方原油基金近1年最大回撤达到749%。2026年原油市场预计先跌后涨 ，上半年因OPEC增产和需求疲软
，油价可能跌到50美元一桶，下半年随着供应收紧和中国补库存 ，费用有望反弹到70美元 。这种波动行情对基金投资既是机会也是挑战
，投资者需具备应对大幅波动的能力
。

原油费用已跌至46美元/桶，接近部分产油国开采成本线（如沙特完全成本约20-30美元/桶）。历史数据显示 ，华宝油气基金在2015年油价26-30美元时净值为0.45元/份
，当前油价46美元对应约30%的“安全空间
”（15美元差价/46美元现价） 。

布伦特原油基金的投资策略长期投资策略：对于那些对全球经济和原油市场长期趋势有信心的投资者，可以选取长期持有布伦特原油基金。通过长期投资 ，可以平滑短期费用波动带来的影响
，获取长期的资本增值
。