【菜粕:外盘带动下的强势上涨】
下方支撑：CBOT大豆费用的强势为国内蛋白粕（包括菜粕）提供了较强的下方支撑。支撑力度削弱：然而，国内豆粕供应宽松以及菜粕消费进入季节性淡季，又在一定程度上削弱了这一支撑力度 。操作建议：整体思路：在当前时间点 ，菜粕期价易涨难跌 ，整体操作思路应以逢低做多为主 。
预计2026年春节后，随着气温回升 ，水产投苗和养殖活动逐步启动 ，菜粕需求将从一季度的传统淡季中恢复。下半年尤其是第三季度，进入水产养殖旺季 ，对菜粕的需求将达到年度高峰 ，这通常是拉动费用上涨的最强动力 。此外，生猪、家禽养殖的存栏量及盈利情况 ，也会影响豆粕等替代品的费用 ，进而间接作用于菜粕 。
外盘带动：春节期间，外盘芝加哥期货交易所的大豆、豆粕 、豆油期货费用暴涨 ，这一外盘费用的暴涨直接带动了国内菜粕期货费用的上涨。供需关系：商品期货费用通常由供需关系决定 。农产品需求相对稳定 ，而供给则容易受到天气等因素的影响 。
芝加哥期货交易所的菜籽期货费用：芝加哥期货交易所是全球最大的农产品期货交易场所之一，其菜籽期货费用对菜粕外盘费用具有重要影响。投资者在分析菜粕外盘时，首要关注的是CBOT菜籽期货的费用走势 。全球菜籽的供应与需求情况：菜粕作为饲料原料 ，其供求关系直接影响其费用 。
恒银期货早评美豆继续回升激励国内两粕上涨
今日国内两粕市场受美豆持续回升影响整体走强 ，尽管菜粕开盘表现偏弱，但随着油脂板块集体大跌 ，资金转向推动两粕费用上行。具体来看 ，连粕2201合约延续夜盘涨势，全天震荡上行 ，尾盘报收于3245元/吨 ，涨幅达72%（涨55元/吨） 。
豆粕 、菜粕 、棉粕费用集体大幅下跌!
豆粕、菜粕 、棉粕费用集体大幅下跌，主要受供应压力 、进口量增加、需求疲软及外盘利空等因素共同影响 。豆粕费用下跌原因及现状外盘利空：飓风带来的降雨利于美国中西部作物生长 ，大豆优良率上涨1% ，出口不振，CBOT大豆期货收盘下跌 ，创2020年11月以来最低点。
近日主要饲料原料费用集体下跌 ，且未现止跌迹象，涉及豆粕 、菜粕 、鱼粉、玉米 、棉粕 、DDGS等多个品种，具体下跌原因及情况如下：豆粕期货、现货大幅下跌 受美盘大豆走势影响 ，连盘豆粕低开低走。截止昨日收盘 ，主力2401合约收3995元/吨，跌89元/吨 ，跌幅为18% 。
饲料替代品：若其他蛋白原料（如菜粕、棉粕 、玉米蛋白粉）性价比提升 ，或新型饲料（如昆虫蛋白）普及，豆粕需求将被分流 。豆粕期货价值下跌对市场的影响对养殖业的影响 成本降低：豆粕占饲料成本的30%-50% ，其费用下跌直接减少养殖企业支出。
豆粕费用突然下跌的核心原因可归纳为供需关系调整 、世界市场波动及政策因素综合影响 ，其中饲料企业补库节奏放缓和南美大豆丰收预期是关键推力 。 供需失衡的直接作用 短期内，国内饲料企业豆粕库存水平较高（截至2024年4月 ，规模饲料企业库存周期达20天以上） ，采购需求降低 。
2026年菜粕费用趋势
026年菜粕费用预计将呈现“先抑后扬、重心上移”的震荡格局，全年费用中枢有望高于2025年水平 ，但波动幅度可能加大。菜粕作为重要的植物蛋白饲料原料 ，其费用走势受国内外油脂油料市场供需 、宏观经济环境 、政策变动及天气因素等多重影响 。从当前市场基础来看，有几个关键因素将主导2026年的行情 。
026年4月底国内各地港口菜粕费用呈现区域分化走势，整体波动幅度不大。 4月24日整体行情 多数港口费用出现小幅下跌 ，其中东莞报2410元/吨 ，沈阳报2710元/吨，南通港报2460元/吨 ，武汉报2550元/吨 ，天津报2510元/吨，合肥报2440元/吨 。
026年4月26日国内菜粕现货主流报价区间为2350-2390元/吨 ，其中福建地区现货费用为2370元/吨 ，较前一交易日上涨40元/吨，当日现货基差M09-1 ，环比下跌11；对应期货盘面菜粕2609合约收盘价为2371元/吨 ，环比上涨2% 。
026年4月16日国内菜籽粕现货费用整体区间在2260-2730元/吨，全国基准均价为2552元/吨。不同地区和规格的菜籽粕费用存在明显差异： 区域价差明显 广西南宁的饲用菜籽粕费用最低 ，为2260元/吨；辽宁营口的饲用菜籽粕费用比较高 ，达到2730元/吨 。
近来公开可查的2026年5月6日进口菜粕RM2609合约一口价行情暂无实时更新数据，可借鉴2025年4月下旬的近期合约行情作为借鉴： 4月29日菜粕期货主力RM2609合约行情：开盘价2403元/吨，收盘价2417元/吨 ，单日上涨29元 。
